1. Regressieanalyse gebruiken voor een groep bedrijven: Dit is de meest gebruikelijke en algemeen aanvaarde methode.

* Identificeer de branche: Definieer duidelijk de branche waarin u geïnteresseerd bent. Dit is van cruciaal belang omdat een brede definitie een minder nauwkeurige bèta oplevert. Wees specifiek! In plaats van 'technologie' kunt u bijvoorbeeld denken aan 'halfgeleiderproductie' of 'cloud computing'.

* Selecteer bedrijven: Kies een representatieve steekproef van beursgenoteerde bedrijven binnen die sector. Streef naar een diverse groep, ongeacht hun omvang en marktposities, maar vermijd uitschieters die de resultaten zouden kunnen vertekenen. Voor een redelijk betrouwbaar resultaat worden doorgaans minimaal 10-15 bedrijven aanbevolen.

* Verzamel gegevens: U hebt historische gegevens nodig over het rendement van de aandelen van elk bedrijf en het rendement van een relevante marktindex (bijvoorbeeld de S&P 500, een bredere mondiale index, indien van toepassing). Vaak wordt gebruik gemaakt van maandelijkse of wekelijkse gegevens over een periode van minimaal 3-5 jaar. Bronnen zijn onder meer financiële databases zoals Bloomberg, Refinitiv of Yahoo Finance.

* Regressieanalyse uitvoeren: Gebruik statistische software (zoals Excel, R of gespecialiseerde statistische pakketten) om een ​​meervoudige lineaire regressie uit te voeren. De afhankelijke variabele is het rendement van de aandelen van elk bedrijf, en de onafhankelijke variabele is het rendement van de marktindex. De regressie levert een bèta op voor *elk* bedrijf in uw steekproef.

* Bereken de gemiddelde bèta: Middel eenvoudigweg de bèta's van individuele bedrijven om tot de bèta van de sector te komen. Overweeg om de bèta's te wegen op basis van marktkapitalisatie voor een nauwkeuriger beeld, waardoor grotere bedrijven meer invloed krijgen.

2. Gepubliceerde branchebèta's gebruiken (met voorzichtigheid):

Sommige financiële databases of onderzoeksrapporten bieden mogelijk bèta's voor de sector. Behandel deze echter met voorzichtigheid. Deze bèta's:

* Kan verouderd zijn: De samenstelling van de sector en de risicoprofielen veranderen in de loop van de tijd.

* Kan verschillende methodologieën gebruiken: Hun berekeningsmethode kan verschillen van die van u.

* Kan verschillende indexen gebruiken: De gebruikte marktindex heeft invloed op de bèta.

* Is mogelijk niet gedetailleerd: Brancheclassificaties zijn mogelijk te breed voor uw behoeften.

3. Een portfoliobenadering gebruiken (voor een specifieker industriesegment):

Als u geïnteresseerd bent in een zeer specifieke niche binnen een sector, kunt u een portefeuille van relevante bedrijven samenstellen en de bèta van die portefeuille berekenen met behulp van de hierboven beschreven regressiemethode. Dit maakt een meer op maat gemaakte bèta mogelijk dan het gebruik van een sectorgemiddelde.

Belangrijke overwegingen:

* Gegevenskwaliteit: Onnauwkeurige of onvolledige gegevens leiden tot onbetrouwbare resultaten.

* Tijdsperiode: De periode die u gebruikt, heeft een aanzienlijke invloed op de bèta. Een langere periode vermindert over het algemeen de ruis, maar weerspiegelt mogelijk niet de recente veranderingen in het risicoprofiel van de sector.

* Marktindex: De keuze van de marktindex is cruciaal. De bèta zal verschillen, afhankelijk van of u een brede marktindex of een meer sectorspecifieke index gebruikt.

* Industriedefinitie: De manier waarop u de sector zelf definieert, is van cruciaal belang voor de betrouwbaarheid en betekenis van de berekende bèta.

Samenvattend:ook al vindt u gepubliceerde sectorbèta's, de meest betrouwbare aanpak is om deze zelf te berekenen met behulp van regressieanalyse op een zorgvuldig geselecteerde groep bedrijven, rekening houdend met de hierboven genoemde overwegingen. Houd er rekening mee dat de bèta een schatting is en dat u deze altijd het beste kunt gebruiken in combinatie met andere vormen van analyse.